BTS CG - Trésorerie-Finance Chapitre 17 - Outils d'évaluation de l'entreprise

Plan du document :

 

I. Les différentes méthodes d'évaluation

A. La valeur au prix du marché (société cotée)

B. Valeurs liées au revenu

C. Valeurs patrimoniales

 

II. Exercices

 

 

III. QCM

 

 

 

La valeur patrimoniale est modifiée à chaque opération comptabilisée dans l’entreprise. Tout au long des mois et des années, la valeur patrimoniale augmente ou baisse. La valeur réelle de la société diffère donc de la valeur nominale des titres. Lorsque l’on veut vendre, acheter une entreprise, il faut pouvoir estimer au mieux la valeur des parts sociales. L’actionnaire qui veut acquérir des titres ou céder les siens doit connaître la valeur de son bien. Il en est de même pour les échanges, les conversions de créances sur les sociétés…

 

 

 

I. Les différentes méthodes d'évaluation

 

Les méthodes habituelles d’évaluation peuvent être classées en trois catégories :

les évaluations au prix du marché, déduites de la valeur boursière ;
- les évaluations fondées sur les revenus procurés par les titres ;
- les évaluations fondées sur le patrimoine, donc conduite à partir du bilan.
L’évaluation est souvent faite d’après plusieurs calculs et résulte également de la prise en compte de facteurs humains, éthiques selon les cas.

 

 

A. La valeur au prix du marché (société cotée)

 

La valeur d’une action peut être fixée d’après le cours de bourse. On peut aussi retenir une valeur moyenne des cours d’une période.

 

 

Exemple :

La capitalisation d’une entreprise s’élève à 74 831 550 €. Le capital est composé de 9 005 000 actions.
L’action est évaluée à : 74 831 550 € / 9 005 000 actions = 8,31 €. Cette valeur boursière correspond-elle à la réalité ?
De nombreux facteurs peuvent rendent critiquables cette évaluation :
- un marché atone, trop restreint peut entraîner une surévaluation ;
- une spéculation, les rumeurs en grand nombre peuvent faire évoluer la valeur à la hausse ou à la baisse ;
- la conjoncture peut influencer le cours boursier.

 

 

B. Valeurs liées au revenu

 

➜ Méthode de détermination de la valeur de l'action

V : valeur de l’action à la date 0 ;
R : revenu constant par action ;
I : taux d’actualisation

V = R/I

 

➜ Valeur de l'action en fonction du taux de capitalisation

 

Comparer la valeur de l’action en fonction de taux d’actualisation différents

Plus le taux d’actualisation est élevé, plus la valeur de l’action baisse.

 

➜ La valeur de l'action va dépendre du revenu de base

 

COMMENT CALCULER UNE VALEUR FINANCIERE ?
La valeur financière est aussi appelée valeur de rentabilité

 

 

 

C. Valeurs patrimoniales

 

La valeur du patrimoine d’une société est exprimée par l’actif net.
Lorsqu’il y a plusieurs catégories de titres (libérés, partiellement libérés ou non libérés), l’actif net doit être réparti entre les différentes catégories en fonction de leurs droits respectifs.
La valeur d’un titre est alors égale à l’actif net revenant à une catégorie / nombre de titres dans la catégorie

 

Valeur d’un titre :
La valeur d’un titre correspondra à la valeur mathématique comptable si l’actif net est calculé sur un bilan non corrigé ;
La valeur d’un titre correspondra à la valeur mathématique intrinsèque si l’actif net résulte d’un bilan corrigé

 

➜ Actif net comptable

➜ Actif net corrigé

 

 

 

II. Exercices

 

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III. QCM

 

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